El Banco Central Europeo ha remitido una carta a todos los máximos
ejecutivos de la banca bajo su supervisión para darles a conocer las
nuevas restricciones relacionadas con este negocio que mueve miles de
millones de euros. Cada operación que suponga una "transferencia
significativa del riesgo" deberá estar aprobada por los responsables del
BCE.
Sede del Banco Central Europeo, en Fráncfort. |
El Banco Central Europeo ejercerá un control férreo sobre las titulizaciones de la banca, un negocio que solo en España mueve un negocio anual superior a los 30.000 millones de euros, según datos de la CNMV. La presidenta del Consejo de Supervisión del BCE, Danièle Nouy,
ha remitido esta pasada semana una carta a todos los máximos
responsables de las entidades financieras bajo su control con el fin de
hacerles llegar las nuevas limitaciones que se establecerán en este
mercado.
La titulización en España fue un negocio boyante durante los años de la burbuja inmobiliaria. Tanto es así que las emisiones de la banca española llegaron a alcanzar los 141.000 millones de euros
La carta, titulada Guía Pública sobre el reconocimiento de la transferencia significativa del riesgo de crédito,
no es sino un desglose de las limitaciones a las que deberán atenerse
los bancos españoles y europeos que quieran llevar a cabo emisiones de
titulizaciones en el futuro. Cualquier "originadora" [los bancos] que
quiera llevar a cabo una emisión de este tipo deberá informar y remitir
toda la información con un plazo de al menos 3 meses antes de la fecha de cierre de la operación, y esperar la aprobación por parte del BCE.
La titulización en España fue un negocio boyante durante los años de
la burbuja inmobiliaria. Tanto es así que las emisiones de la banca
española llegaron a alcanzar los 141.000 millones de euros (ver gráfico inferior) en el año 2008;
el negocio supone empaquetar créditos con distintas calificaciones
crediticias, de forma que a cambio de un rendimiento se logra sacar de
balance un riesgo que a partir de la titulización asumirán otros. A
partir de ahora, dichas entidades originadoras deberán asumir "plena
responsabilidad de la operación", y tendrán que detallar si cada
operación es igual que otras anteriores, o si ha introducido algún tipo
de cambio (que se deberán detallar). Ninguna operación podrá llevarse
adelante hasta que no tenga la aprobación definitivan del supervisor, que además revisará de forma continuada todas las emisiones mientras sigan vivas.
"Asimismo, las entidades originadoras deberán notificar al BCE sin
retraso injustificado cualquier circunstancia que afecte o pudiera
afectar a la efectividad de una transferencia significativa del riesgo
en una operación concreta", añade la carta remitida por Nouy, que además
exige a las entidades titulizadoras la publicación de informes "y
documentos similares" dirigidos a los inversores.
Formalismos y reuniones "informales"
Pese a que la metodología del BCE está siendo la de publicar gran
parte de los documentos (cartas, informes...) que genera, así como
exigir a los bancos la aportación de ingentes cantidades de información y
papeles, los responsables del supervisor financiero seguirán llevando a
cabo "intercambios informales" de puntos de vista
antes de, entre otros asuntos, la emisión de bonos titulizados. El
propio BCE reconoce que podrá haber un diálogo no oficial "sobre las
características específicas de un instrumento".
"Dicho diálogo no representa una autorización (explícita ni
implícita) de una transferencia significativa del riesgo, ni tampoco una confirmación de que una operación concreta cumple las condiciones
para el reconocimiento de una transferencia significativa del riesgo",
advierten desde el supervisor, que no quiere pillarse los dedos.
Emisión de titulaciones en España (Fuente: CNMV)
Titulizaciones, ¿Qué son?
Agrupar un conjunto de créditos (si son hipotecarios, mejor), darles
una calificación crediticia y colocarlos en el mercado como inversión
segura y diversificada. Este modelo de negocio, en el que los bancos
españoles son uno de los competidores más destacados, sufrió un fuerte
estigma en los comienzos de la crisis, toda vez que por medio de las
titulizaciones se extendió por medio mundo el cáncer de la burbuja ninja
en Estados Unidos. Tal y como explican desde Caixabank Research,
esta industria financiera permite convertir en líquidos activos
arriesgados e ilíquidos. Las titulizaciones, además, cumplen una labor
importante para los bancos, permitiéndoles sacar fuera de balance un
volumen de riesgo crediticio que por medio de la 'securitization' va a
parar a otros actores del mercado, como fondos, ahorradores e
inversores.
Articulo sacado de http://vozpopuli.com
PAH Castellón.
Articulo sacado de http://vozpopuli.com
PAH Castellón.
No hay comentarios:
Publicar un comentario